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　　4月29日，杭州市公安局西湖区分局发布通告，成立西湖区“山屿海”处置专班，全面接受“山屿海”投资人报案登记。通告显示，此前，上海市公安局虹口分局对上海山屿海投资集团有限公司涉嫌非法吸收公众存款罪立案侦查并对公司相关人员采取刑事强制措施。

　　详细了解相关的情况发现，爆雷的是“山屿海”的分支机构，具体来说，是山屿海旗下的“麦子租赁”，这是“山屿海”的金融平台，麦子租赁网站信息显示：

　　麦子租赁是山屿海集团旗下的品牌，公司运营主体为杭州麦麦提电子商务有限公司，注册资金：1500万，成立日期：2016年5月11日，专业从事电子产品的销售和委托租赁业务，专注于提升用户在高端智能科技产品、电子产品等的体验感和便捷度，帮助用户降低新产品使用成本，也为部分有需求的用户提供商品购买的业务，同时为部分有需求的用户通过委托租赁的业务来赚取租金。

　　经查询工商注册信息显示，麦子租赁是上海山屿海投资集团有限公司的全资子公司。

　　麦子租赁是以数码产品租赁的变相理财平台，投资者全额付款租下某款数码产品，再以“转租”的方式出租给平台，收取更高的租金回报。麦子租赁平台上显示，其许多租赁项目的收益率高达9.9%、12%。投资者全程见不到数码产品，这种模式涉嫌变相的金融P2P模式。

　　相关人士分析“山屿海”的康养会员模式后，根据其2015年的招股说明书上的说明判断，其会员的主要目的，不是康养，而是主要为投资，同样存在爆雷的风险。美股IPO和金融业务风险成为山屿海当前的两大热点：

　　山屿海集团2024年12月向纳斯达克递交上市申请，但中国证监会要求说明股权架构合规性、主营业务是否存在强迫交易及虚假宣传等问题。目前上市进程仍处审核阶段。

　　旗下金融平台“麦子租赁”2025年4月被曝无法提现，该平台以高收益理财产品吸引投资，涉嫌变相P2P模式。部分投资者质疑其与集团旅居养老业务的资金链关联。

　　公开信息显示，今年山屿海集团成立15周年，山屿海进行了15周年战略升级。2025年3月，山屿海集团庆祝成立15周年，强调以康养为核心的战略布局，国内外自营项目包括安吉国际健康村、湖州幸福湾等康养综合体，并与101家度假酒店达成合作，形成“景村交融+农旅互融”的乡村振兴模式。

　　山屿海集团提出“健康+”生态产业链战略，通过旅游度假、健康管理等服务覆盖中高端人群需求，目标打造“乐龄人的精神家园”。

　　山屿海的爆雷事件，给文旅康养企业的警示：警惕“金融化陷阱”，回归服务本质

　　山屿海通过“麦子租赁”平台，以数码产品租赁为幌子，承诺9.9%-12%的高收益率吸引投资者，实则形成变相P2P自融模式。类似此前会员制中的“投资换租金回报”模式，其本质是通过借新还旧维持资金链，一旦融资放缓即面临。

　　警示：文旅康养企业应避免以高收益金融产品替代核心服务，需明确区分消费与投资属性，防止演变为非法集资。

　　山屿海从银发旅游延伸至保健品、矿业等领域，甚至涉足哈萨克斯坦探矿权交易，试图通过投机性资产倒卖支撑高融资成本。这种盲目多元化分散了主业资源，加剧财务风险。

　　警示：企业应聚焦核心能力，避免因短期逐利而偏离康养服务本质，需以可持续的盈利模式支撑发展。

　　山屿海自建康养基地和包房合作模式资金需求大，但旅居业务利润微薄，2023年健康食品销售占比近50%，旅游业务收入贡献不足。为填补窟窿，企业被迫依赖高成本融资，形成恶性循环。

　　山屿海从新三板转战港股、美股，试图通过上市填补债务，但若主业盈利能力未改善，上市仅能延缓危机而非根治。

　　警示：行业需摒弃“上市即成功”的思维，夯实现金流和盈利基础，避免将资本市场视为“救命稻草”。

　　小结：山屿海爆雷事件揭示了文旅康养行业在商业模式、社会责任、监管体系等方面的深层问题。未来行业需从“流量思维”转向“服务思维”，以老年群体的真实需求为中心，构建“医养+文旅+社区”的生态化服务体系，同时借助政策与技术创新实现可持续发展。唯有如此，银发经济才能真正从“潜力赛道”转化为“共赢产业”。

　　文旅康养行业的融资难也是其中一方面的原因，如何解决文旅康养企业的融资难题，也是我们长期研究和服务的一个重要内容，我们希望与大家一起努力，探索一条可持续的康养发展之路。